從全球?qū)嵺`來看，公募REITs作為資產(chǎn)管理平臺，其資產(chǎn)本身的運營管理模式可以分為內(nèi)部管理模式和外部管理模式，兩種模式在全球結(jié)合各國發(fā)展背景、法律要求等不同均有實踐，其中美國以內(nèi)部管理為主，亞洲市場以外部管理模式為主。根據(jù)2020年中國證監(jiān)會發(fā)布的《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》中第三十八條規(guī)定，基金管理人主動履行基礎(chǔ)設(shè)施項目運營管理職責(zé)，其中主動管理中的項目運營策略、項目運營協(xié)議、收取收益、執(zhí)行運營服務(wù)，基礎(chǔ)設(shè)施維修等可以設(shè)立專門的子公司承擔(dān)，也可以委托外部管理機構(gòu)負(fù)責(zé)。因此從法律框架下對內(nèi)部管理模式和外部管理模式均預(yù)留了空間。

自2021年6月21日首批公募REITs上市至今，已上市28單REITs。從已上市基礎(chǔ)設(shè)施項目運營管理實踐來看，目前全部選擇的外部管理模式即委托基礎(chǔ)設(shè)施項目的 ……