篇1：試論風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)價(jià)值評(píng)估

在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中，無(wú)論是資金投入還是退出，都需要對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，然而按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和方法計(jì)算出的會(huì)計(jì)利潤(rùn)并不等于企業(yè)持有的現(xiàn)金，稅后利潤(rùn)并不是公司可以用來(lái)分配給股東的現(xiàn)金紅利或可用于再投資的資金。而且，會(huì)計(jì)利潤(rùn)受到會(huì)計(jì)核算方法的影響，譬如存貸計(jì)價(jià)方法、折舊提取方法、成本核算方法等都會(huì)影響會(huì)計(jì)利潤(rùn)?？梢?jiàn)，會(huì)計(jì)指標(biāo)體系不能有效地衡量企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力，會(huì)計(jì)指標(biāo)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)并不等于公司的實(shí)際價(jià)值。

同樣，企業(yè)的實(shí)際價(jià)值也并不等于企業(yè)的帳面價(jià)值。從理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)看，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)意義上的資本的期末價(jià)值與期初價(jià)值之差并不表示財(cái)務(wù)管理意義上的資本保值增值。投資、籌資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或其他因素雖會(huì)使公司資產(chǎn)規(guī)模和凈資產(chǎn)帳面價(jià)值增加，但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù) ……