一、經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)盈利能力可持續(xù)性的影響分析

（一）基于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)角度

經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。原因有以下三個(gè)：第一，在經(jīng)濟(jì)政策不確定時(shí)期，由于企業(yè)所面臨的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境是模糊不確定和預(yù)期性差的，從而使企業(yè)管理層在做出決策時(shí)受到噪聲的干擾增強(qiáng)，難以準(zhǔn)確預(yù)估未來(lái)政策走向，甄別投資機(jī)會(huì)的難度加大。

此時(shí)，一方面可能會(huì)直接由于投資決策的失敗而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的提高，另一方面也可能造成管理層進(jìn)行投資決策時(shí)的同伴效應(yīng)增強(qiáng)，使得行業(yè)內(nèi)各企業(yè)出現(xiàn)項(xiàng)目重建和投資扎堆等同質(zhì)化現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高；

第二，合理的戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，外部政策環(huán)境的不穩(wěn)定會(huì)激發(fā)管理層的短視行為，從而不利于企業(yè)做出科學(xué)合理的戰(zhàn)略規(guī)劃，進(jìn)而加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)， ……