一、全球：煉能增勢轉頭向下，供給緊缺形勢難改

1.1海外成品油價差處于歷史高位

自2022年3月以來，海外成品油價格大幅拉漲，價差迅速擴大。2022年7月至今，美國柴油、汽油、航空煤油均價分別為154.07、140.63、148.44美元/桶，與原油價差分別達到48.50、35.07、42.88美元/桶。歐洲柴油、汽油、航空煤油均價分別為154.05、167.26、162.18美元/桶，與原油價差分別達到48.49、61.69、56.62美元/桶。新加坡柴油、汽油、航空煤油均價分別為151.45、122.66、139.20美元/桶，與原油平均價差分別達到45.89、17.10、33.64美元/桶。

基于目前成品油價差狀況和市場對需求的擔憂，我們在本篇報告中主要解決三個問題：1） ……